太平洋投资管理公司领导人采取美联储主席本伯南克的低利率任务,说他们不工作,可能成为问题的一部分

太平洋投资管理公司领导人采取美联储主席本伯南克的低利率任务,说他们不工作,可能成为问题的一部分

太平洋投资管理公司领导人采取美联储主席本伯南克的低利率任务,说他们不工作,可能成为问题的一部分

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太平洋投资管理公司(PIMCO)的全球最大债券基金负责人比尔•格罗斯(Bill Gross)对本•伯南克(Ben Bernanke)的债券政策提出批评,称美联储与国会一样有过错。

照片:路透社

这家全球最大的债券基金的负责人已卸下这家全球最大的央行行长,称美联储前所未有的货币宽松政策 - 实际上是货币印刷 - 正在失败,更糟糕的是,为严重的麻烦建立经济。

自去年秋天以来,美联储每个月都在购买850亿美元的债券。 其目的是降低与债券价格相反的利率,从而降低借贷成本,从而刺激商业活动。 所述目标是在经济努力从2008 - 2009年的经济衰退中复苏时,将失业率从目前的7.5%下调。

该政策取得了部分成功。 美联储的主要利率确实下降,现在不到1%。 然而,尽管现在的利率处于极低水平,但创造就业机会仍然疲弱,国内生产总值即使在2%的适度水平上也在努力增长。 该政策还丰富了债券投资者,他们投资了巨额纸币利润。

此外,由于美联储一直在购买大量债券,其资产负债表现已臃肿,持有数万亿美元债券,比其通常持有的数倍多。 一旦美联储停止印钞并开始出售暂时持有的大量债券,投资者对债券价格下跌的担忧一直在上升。

太平洋投资管理公司(PIMCO)董事总经理威廉•格罗斯(William H. Gross)带领伯南克中负责政策的失败。

“中央银行......似乎认为,越来越多的量化宽松必然会产生越来越高的资产价格,这将不可避免地通过溢出财富效应对消费和实际投资刺激实际经济增长,”格罗斯写道。 “这个理论需要挑战,只是因为它似乎并没有很好地发挥作用。他们接近于零的利率和[量化宽松]降低了套利和风险溢价已经稳定了实体经济但却没有恢复到正常水平增长率。”

此外,经济有足够的时间加快发展速度。

“低收益率,低持有量,未来低预期回报对实体经济的负面影响越来越大,”格罗斯写道。 “当然,伯南克主席经常承认这一点,但引用了一个有希望的结论,即一旦实际经济增长恢复到'旧常态',那么金融市场可以回归到投资者的收益率,持有量,波动性和流动性溢价的历史水平。现在是牺牲,他为投资者讲课,以便以后繁荣。主席先生,这已经过了五年,实际经济在12个月的时间内没有超过2.5%。“

格罗斯表示,美联储可能与国会一样,也可以将问题视为美国经济中的“受伤心脏”的相当哥特小说的类比,以及美联储为“病人”注入资金的血液。

“这是你的政策,现在可能是问题的一部分,而不是解决方案。 也许跳动的心脏正在通过系统泵送贫血,甚至是破坏性的白血病血液。 也许零利率和量化宽松计划正在成为解决方案的问题。 也许当金融和实际资产的收益率,持有量和预期回报率变得如此之低时,冒险投资者转向内向并且更加保守,而不是向外和更多寻求风险。 也许金融市场和实际经济增长的风险比你平静的风度更大。“


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